华尔街之狼的争斗:卡尔伊坎是如何崛起的 – 专栏

简短社论:本文从群众数字转向装饰,作者朱昂,启动使习惯于的认可重印。

在大的止境 作口译看错后,我一向变得更好着周末再和每人分享点什么好的英文账本。良好的装饰账本,不只仅是装饰办法,它也可以是说起装饰普通的的。从独身未受损伤的的普通的,让我们家领会装饰的具体操作,装饰尘世是到何种地步运作的。

这是华尔街最具争议的两位对冲基金高管经过。:清单.阿克曼和卡尔.伊坎暗中的赔偿,它也美国产权有价证券在历史中最风趣的公司经过。。在即将到来的普通的里,你不只仅能确信阿克曼和伊坎的装饰一生,你也可以努力到何种地步比得上任务,并且华尔街对冲基金神召的生态。

我先前分享过清单·阿克曼在上的做空康帕克牌计算机公司的音讯,并且那次著名的阿克曼和伊坎在上的吵架的电视业直播。那是在在上的对立后头,康宝莱、阿克曼和伊坎这三个名字被万年的关系在了一齐。

这期我们家分享卡尔伊坎是到何种地步响起的,并且清单·阿克曼是到何种地步被一组对冲基金推到亡故使锋利的。!

卡尔.伊坎走到他就座纽约汉普顿(Hampton)大厦的楼下的,翻开独身小塑料的,外面有一颗药丸。。伊坎把药丸放到水里后神速融化,他一息喝期满。。这是Cambola的产额。,传述它能改恶人的免疫系统。当初伊坎公寓着凉了,他真的置信康宝莱产额的性能。纽约的汉普顿是一组过分地大资本家,多的将在这时渡过他们的夏日。,使萎缩生气充沛的搬到了加州。。这时不只仅住着伊坎,甚至SAC的白人装卸公司·科隆也住在在四周。。这是如愿以偿者的上帝。

情人节,201年2月14日,全尘世都便笺了伊坎的真爱是什么:康宝莱!他缠住康伯里受益,市值超越2亿抵制。伊坎不只仅要消灭清单.阿克曼,更多的给尘世,他是许诺的。,迎将一齐猎物阿克曼。

确实伊坎在2012年12月20日就开端依靠机械力搬动康宝莱的产权有价证券,那天阿克曼在群众鬼魂很简明的。这是阿克曼的不法的300页PPT,让伊坎和他的辨析师便笺了康宝莱的估价。他的辨析职员的尾随了康宝乐积年。,确信公司很赚钱。阿克曼给了他们独身赚钱的机遇。。

并且伊坎异乎寻常的无聊的阿克曼,责任箭贯双雕,一方面,他们可以赚钱,一方面,我们家可以给阿克曼独身好的教导。熊被空腹的是很疾苦的,总之,你的产权有价证券是借来的。你终极必要买回同一量的产权有价证券,这么送还贷款者。,这一课程将引起股价持续高涨。。(注:关系详细信息,您可以求教于群众最著名的空心汽车。

自然,伊坎最成名的是他的冷漠和没喝醉的,他责任被情义驱动器的。。Docombolet也同样的,他的去核责任团体和阿克曼的不平,或许你便笺你能赚钱吗?。两个月后,他模仿了康宝勒的stoc的使生根。,股价高涨了30%。。

卡尔伊坎:真正的狼人

1936年2月16日,纽约布鲁克林的独身教员炉边,卡尔.伊坎起源了。后头,他们一家搬到纽约皇后区(我住在纽约)。他很小的时辰就学会了赚钱。。在1岁时开端相片事情,到了高中低年级,他靠打扑克赚钱。。这与大多数人大型材非正式的社交集会装饰者的幼年比拟。,包罗装卸公司·科隆,Bill Gross以及宁静人,膝下打扑克赚钱。由于后果大好,他相当高中在历史中第独身进入普里斯顿中学的先生。。他在普林斯顿中学主修哲学。,对数字的敏感度和对人类天分吃水的慎重的,从那时起,他帮忙他的装饰保证。

他的命题,他被赋予普利斯顿哲学系的优秀作品奖。。伊坎一小儿执意指前面提到的事物学霸的孩子。195年从普林斯顿中学毕业后,依他养育的吸入,他去了纽约中学。。但做一名装配完整达不到伊坎的梦想,他不到两年就停学了。从学院停学后,他联合了。

伊坎在德州的军事基地参军了六月,1961年参军后,伊坎必要找一份任务。经过他姑父的引见,伊坎如愿以偿了在Dreyfus券商的完成行列生职业。这关闭伊坎来说,这是独身新的开端。,他的华尔街之路卒开端了。不管怎样,当初,美国股市仅稍微进入空头推销。,累积而成墙筋后6个月内,产权有价证券陆续六月下跌。。修剪完毕后,美国股市下跌22%。,包罗196年总有一天40%的突变。

伊坎本身的钱也得亏血本无归,为了出入相抵,他甚至卖掉了他的福特汽车可以自由兑换的。。他后头累积而成了泰塞尔。 Patrick & Company,在那里我学到了选项市。我们家确信选项市是以产权有价证券价钱的次于的为根底的。。风险和付还大于库存。伊坎显示了本身在选项市上的天赋,宁愿后头,他累积而成了格兰塔尔。 & Company,许诺总数选项市机关。是否你看过宁静对冲基金白人的普通的,必然取消著名的大榨取装卸公司.科隆也在Gruntal开端了本身的全速。

就像所稍微大装饰短吻鳄同样的,伊坎发展本身的天赋在独身平台被覆盖物了,他必要开本身的对冲基金。他问姑父借了40万抵制在纽交所受理独身市使就座后,1968年伊坎在曼哈顿的宽阔的公路(Broadway,这条路很长。,不只仅是唱歌脚步)而且对冲基金。

对冲基金从两团体开端:卡尔.伊坎和他在Gruntal的有帮助的辨析师阿尔弗莱德。后者是独身数字逸才,他16岁时去了沃顿。,后头,他如愿以偿了纽约中学的硕士学位。。他们俩干得真是糟透了,有时辰我有理的在重要官职里睡着了。他们也停止高风险的套利市,复杂地说,它是在推销上依靠机械力搬动有价证券。,这么在另独身推销推销。。声母,由于难得某人停止这种套利,伊坎赚到了笨蛋的赢利,并且这种赢利心不在焉风险。。

好景不长,美国股市经验了斑斓的50倍酵母片的垮台。,从1973年到1974年,股市下跌了45%。,大多数人产权有价证券下跌了80%。。这是美国股市在历史中最大的空头推销经过。。幸而伊坎不只仅在空头推销中活了决定并宣告,他有十足的弹药依靠机械力搬动小气的产权有价证券。。当初,大多数人产权有价证券的价钱少于净资产。,伊坎发展,是否他在公司买了十足的产权有价证券,心情公司完成者,必然会赚很多钱的。

股票上市的公司起妨碍作用的人,创始的装饰者,这种类型的第一笔装饰是Tappan,独身炉边AP。。在1977年伊坎补进了5%的公司产权有价证券,公司使被安排好于1880年。,次要产额是烤箱。。伊坎在8元的价钱大批补进,以为公司估价被低估了,适宜推销。一开端,公司的首座执行官不符。这家公司可以有三代。,你怎地能任情卖?。不管怎样当伊坎受理独身董事会使就座后,他们认为宏大的压力。终极,公司以每股18抵制的价钱把它卖给了亚历克斯。。伊坎声母140万抵制的装饰,它留长了270万抵制。

在接决定并宣告的日间的,即将到来的生意起妨碍作用的人失控了,他成了股票上市的公司里最丑恶的的人。不管怎样无论到何种地步,伊坎经过合法有理的方法,矿业低估公司,从中利市。。跟随攀登的增长,他的赢利也从数百万抵制加强到了切抵制。,甚至数亿抵制。20世纪80年头,比伊坎更知名的人独一无二的独身:毫英寸肯。而终极,毫英寸肯因对蛇和象太过霸道而被判下狱。,在羁押了纽约南部地方的朱利安尼法官后头,他。

1983年9月19日,伊坎盯上了培养创造公司ACF。伊坎一开端就补进了的阄,需要量把持公司。到当年12月,伊坎持股已经影响的范围了。在便笺公司仍反抗性的不合作后头,伊坎直线部分经过杠杆收买以亿抵制收买了这家公司。他买下公司后做的第一件事执意卖掉不意思是的资产。。包罗公司办公楼第三通道十二层,并且拥有当地的职员。

伊坎极端冷漠,他买下公司是为了赚钱。但后果是,但始终朝着他意思是的排列方向。

1985年,伊坎经过祸心收买的方法力收买了美国四大航空公司经过的TWA,作为主席,他开端分阶段推销寰宇航空的资产。,归还依靠机械力搬动TW发生的负债。1988年,伊坎经过TWA私有化市,团体赢利1亿抵制,它给公司交托了1亿抵制的薄荷负债。,然后伊坎又评价亿抵制变产了TWA最有估价的伦敦事情。使被安排好于1925年的老牌航空公司TWA终极在2001年被美国航空(AA)收买,从历史阶段自由的。

即使双亲责任生意人,但伊坎的随身却非常地表现了犹太人的交易天分:残忍的贪财,不要惧怕赢利风险,掌握机遇,刚毅的威胁。伊坎就有如华尔街又残忍的的恶狼,对独身人能够目的的急性的断定,这么集合生气威胁。。他已经在纽约有价证券市所做过一笔最大的单笔市,德士古净赢利5亿抵制。

伊坎袭击的目的都具有异体同形的特点:这些产权有价证券价钱暂时地下跌,但公司产权有价证券的基面仍然坚固的。,股价下跌次要是由于完成令人不满地和事情令人不满地。这给伊坎非常的的积极的装饰者风浪区了活动空间,他可以神速廉价吃进产权有价证券相当战术成为搭档,经过公共谈话的压力板或完成,应用小半成为搭档的不平发动发动机利特和平,甚至直线部分现时时的收买,强制股票上市的公司充分发挥潜在的性能他的需要量。

从2006年开端,伊坎开端频繁威胁科学技术神召的股票上市的公司。时代华纳、摩托罗拉、苹果、微软、雅虎、易趣是他的目的。与惯例神召的股票上市的公司相形,科学技术股通常估值较高,也能给伊坎风浪区高等的的赢利。在转向袭击技术公司后头,伊坎也受理了笨蛋的付还。他的伊坎 商业股每年高涨50%结束。,伊坎装饰基金2013年付还率超越30%。2012年10月,伊坎收买了NetFlix 10%的受益;一年后,在某种程度上的产权有价证券被售出。,赢利超越8亿抵制,相当史上最有益的产权有价证券装饰市经过。

2013年8月,伊坎大批收买小谷公司产权有价证券相当瞬间大成为搭档,详细地检查犹豫不决创始人迈克尔·小谷 Dell)提议244亿抵制私有化公司的市,公众以为这一提议低估了小谷的估价。。无辔头的的伊坎甚至准备本身筹资买下小谷公司。尽管不情愿他把持小谷的准备终极化为泡影了,但成抬高小谷股价蒸馏器给伊坎风浪区了实践的付还。

2014年1月,在苹果宣告参加竞选其疲弱的进项回购拟定草案后,股价突变,伊坎再次表现本身以为股价被低估,到附和估价5亿抵制的产权有价证券被收买。。如下,伊坎已经缠住了估价20亿抵制的苹果产权有价证券。风趣的是,伊坎的重要官职就在纽约第五通道的通用汽车大厦上,每天我都在build的现时分词进入便笺苹果店,这是苹果在美国最具象征意义的铺子。

在201年1月大批收买易趣产权有价证券后头,伊坎需要量eBay分拆旗下支出分店Paypal孤独上市,查问易趣掌管、注意·安德森,硅谷著名的装饰者 Andreessen)退职。伊坎的说辞是,安德森压服eBay以1亿抵制的价钱推销Skype。,安德森自己也即将到来的财团的偏爱的。。安德森在EBA董事会供职打拍子,他装饰了至多五家与易趣竞赛的公司。,这些包罗贝宝的竞赛对手,搬动支出公司DWALLA和Bok。至多从董事逃避受益的角度视域,伊坎的说辞完整是使被安排好的。

伊坎,执意指前面提到的事物真正的狼人!

阿克曼的救命稻草

伴跟随伊坎的进入,康宝莱的股价已经回到4抵制。,这让阿克曼出其不意地攻击。这时辰,他不得不观望形势后再作决定下一根稻草。。现时呢,看来很快快要到了。。2014年2月16日,CNBC突然地溃重香港大新银行,丹,另一位对冲基金大人物们,过来的曾说过他将缠住康宝莱 Loeb已坚定地其在康宝莱产权有价证券的支付金额。。就在几周前,他的装饰者信中还提到,康宝莱的产权有价证券估价适宜在55抵制到6抵制暗中。。这是独身类型的俯卧撑装运,在上的资格你看好一家产权有价证券市所,一旦你受胎好的赢利,就给你的脚上油。。作为一名较高的对冲基金理事,Dan 勒布也玩即将到来的花招。。

几天后,康宝莱宣告参加竞选2012年进项谈话,公司纯收益影响的范围创新纪录的41亿抵制。,息税货币贬值分期偿还前赢利已影响的范围1亿抵制。。两周后康宝莱散布新加强了两个董事使就座,都由伊坎供奉人选,卡尔伊坎关闭康宝莱的持股测量也难以完成的响起到了25%。

华尔街之狼伊坎是许诺的,他必然和阿克曼打得大好。。康宝莱产权有价证券当天高涨7%。,回到40抵制,它回复了由于丹 Loeb抛遗失。

很多人以为这次阿克曼会死,但怎地能够呢?是否这是Cambola普通的的开头,这远责任华尔街最飘飘然的市。!

4月9日,美国四大会计公司经过,毕马威,前皇家审计导师,突然地宣告断流器。同时,Scott,许诺Comparabl的年长的合伙人 英国联邦考察局还对伦敦停止了内情市考察。。两天后,Scott 伦敦被指责搜集合情局,向情人供奉产权有价证券提议,帮忙他的情人布莱恩 崇拜萧伯纳的间谍收益127万抵制。。毕马威甚至宣告,在过来的三年里,科波拉的拥有财务谈话都是!

是否有理的内情市。,但毕马威宣告,该公司的三年财务谈话已片面,群众开端害怕了,康宝莱的决算表欺诈!华尔街最真实可信的的康伯里扬谷机,他们开端独身接独身地转弓。,股价也开端下跌。

阿克曼在霍姆看压榨,长叹一息。他开了家族久负盛名的红葡萄酒,点上一根雪茄,看来我许久心不在焉消受这种缓解了。康宝莱现时非常了,阿克曼安静下来地很喜悦。。自然,他不能的保持给火加激起的机遇,几天后头,他持续在电视业上在上的批判。:基本原则眼前的环境,康宝莱很难再找到一家相似的大F的会计公司。,因而没某人能真正认可他的决算表。!”

在这时,我们家要使过得快活康博拉首座执行官约翰逊的性能,很快他就在5月21日宣告了,普华永道情愿相当可比较的公司的新审计导师。。阿克曼的单凭主观愿望的意向的意向黄了。。还不断地这些。,两个月后,华尔街的一只短吻鳄相当了Comparabl的成为搭档。,他是对冲基金之神:乔治.索罗斯!

康宝莱已相当索罗斯基金的最大支付金额经过。!在同独身记载上,产权有价证券高涨了10%结束。,溃65抵制。

自然,由于索罗斯本身已经装饰积年了,尤其地产权有价证券装饰,这笔市能够出生于索罗斯基金理事。,Paul Sohn。他完成着已确定的索罗斯产权有价证券基金产额。,包罗旗舰产额BES Ideas 基金。

确实,几周前,在对冲基金大亨的士兵晚餐上,Paul 孙便笺阿克曼。如你见闻,在美国,对冲基金的白公众常常有士兵晚餐。,每一位对冲基金首座合伙人,会来分享他们最喜欢的产权有价证券。这总有一天,Paul 孙先生坐在阿克曼附和。。他很长一段时间都在暗中依靠机械力搬动康宝莱的产权有价证券。,但我完全相同的想听听阿克曼的看,最后的使有效。现时呢,阿克曼也给了他最后的的使有效。

那天,阿克曼的提议,对坎波拉来说,这责任独身山谷的看。!产权有价证券是他最大的支付金额,他总之也没说,相反,它新郎了其他的产权有价证券。自然,你不能的让阿克曼走的。总数早晨宁静对冲基金大佬都在查问说起康宝莱的看。阿克曼说去是独身句子。:你们谁都不确信这家公司的环境!

根源心不在焉逻辑。,阿克曼更像是编造的故事里的天子的新装。Paul Sohn确信,阿克曼对主要的的懂得,不超越一般人。因而晚饭后,Paul 孙正义秩序增持坎波尔。

片刻,总数尘世如同都在与阿尔克马尔比赛。以后他便笺康宝乐,该公司的股价也从2012岁末的20抵制大幅高涨。。阿克曼不舒服保持,因而他风浪区了他最好的合适。,朝向瑞格斯国民银行。

这么阿克曼究竟在瑞格斯国民银行做了什么?

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